Novedades Sostenibilidad | 4º trimestre 2025

Presentamos el boletín de novedades en materia de sostenibilidad correspondiente al cuarto trimestre de 2025, en el que recopilamos la legislación, jurisprudencia, publicaciones y cuestiones de interés más relevantes para la práctica ESG en Europa y Latinoamérica. Se trata, sin duda, de una compilación especialmente útil, dado el carácter transversal y multidisciplinar de esta práctica. 

Unión Europea y ámbito global

Publicaciones Cuatrecasas

• Aprobación de la Omnibus I. El pasado 16 de diciembre, el Parlamento Europeo aprobó la reforma Omnibus I modificando, entre otras, las directivas sobre información corporativa en materia de sostenibilidad (2022/2464/UE)—"CSRD"— y debida diligencia (2024/1760/UE) —"CS3D". Este texto deberá ser validado formalmente por el Consejo, previsiblemente en enero 2026.
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• Nueva CS3D: un enfoque basado en el riesgo. En el undécimo post sobre sostenibilidad y debida diligencia empresarial hablamos de la nueva CS3D resultante del proceso Ómnibus I. Iniciamos el análisis de las modificaciones del texto original de la CS3D con las que incumben al artículo 8 y de las que el enfoque basado en el riesgo ha salido reforzado tras peligrar en el proceso de revisión. Ver más
• Nueva Directiva de vigilancia y resiliencia del suelo. El pasado 12 de noviembre se aprobó la Directiva 2025/2360/UE, que establece por primera vez un marco jurídico común para la protección, evaluación y gestión sostenible del suelo en la UE. Aunque sus obligaciones se dirigen a los Estados miembros y no a particulares, su despliegue tendrá consecuencias prácticas en la ordenación del territorio, la gestión de riesgos y las operaciones inmobiliarias y, con más intensidad, en sectores como infraestructuras, energía, agroalimentario e industrial. Ver más
• SFDR 2.0. La Comisión Europea propone SFDR 2.0 para simplificar la divulgación en finanzas sostenibles, sustituir las etiquetas de los artículos 8 y 9 por tres categorías voluntarias —sostenible, transición y ESG básico— con umbral del 70 % alineado con la estrategia, e imponer exclusiones mínimas para reforzar la integridad y combatir el greenwashing. Se eliminan divulgaciones a nivel de entidad, se acortan plantillas y se mejora la comparabilidad apoyándose en CSRD/ESRS, con interacción clara con MiFID II/IDD y PRIIPs para facilitar la distribución minorista. Ver más
• Principios de los préstamos de transición (LMA) y las Directrices sobre bonos de transición climática (ICMA) de 2025. La APLMA, la LMA y la LSTA publican la "Guía sobre préstamos de transición", creando una nueva etiqueta conforme a principios similares a los que rigen los préstamos verdes y sociales, con elementos específicos para la financiación de transición. Al mismo tiempo, la ICMA elabora las "Directrices sobre bonos de transición climática" dentro de su conjunto de etiquetas GSSS+, basadas en las características de los bonos verdes y sociales, pero adaptadas a los requisitos de la financiación de transición. Ver más
• Novedades de la Directiva sobre residuos textiles y alimentarios. El 26 de septiembre de 2025 se publicó en el DOUE la Directiva 2025/1892/UE, que modifica la Directiva 2008/98/CE sobre residuos. La nueva norma establece medidas reforzadas para los sectores textil y alimentario, identificados como sectores con un uso intensivo de recursos susceptible de provocar externalidades ambientales negativas. Ver más
• EFRAG publica su informe técnico sobre los ESRS simplificados. El pasado 3 de diciembre, el EFRAG presentó su informe técnico sobre la simplificación de las Normas de Información de Sostenibilidad Europea ("ESRS"). Esta propuesta de simplificación forma parte de la reforma Ómnibus I y, entre otros, reduce los puntos de datos obligatorios (data points) en un 61 %. El comunicado de prensa de EFRAG destaca las siguientes novedades: (i) una flexibilización en la forma de presentación de la información alejada de un enfoque estrictamente orientado al cumplimiento; (ii) la simplificación de la evaluación de doble materialidad; (iii) la eliminación de la preferencia por datos directos en la cadena de valor; y (iv) la implementación gradual de ciertas divulgaciones (p.ej., la información cuantitativa sobre los efectos financieros). Este informe técnico de EFRAG ayudará a la Comisión Europea en la elaboración de un acto delegado para la revisión de los actuales ESRS. Ver más
• Retraso en la aplicación del Reglamento sobre Deforestación ("EUDR"). El 5 de diciembre, el Consejo, el Parlamento y la Comisión alcanzaron un acuerdo en el marco del trílogo, que incluye un aplazamiento de un año en la fecha de aplicación del EUDR. Este retraso permitirá a los operadores, autoridades y comerciantes afectados prepararse adecuadamente. La nueva fecha de aplicación será el 30 de diciembre de 2026, con una extensión adicional de seis meses para los operadores pequeños y micro.

España

Publicaciones Cuantrecasas

• Ley de Movilidad Sostenible: impacto para las empresas. El 5 diciembre de 2025 entró en vigor la Ley 9/2025, de 3 de diciembre, de Movilidad Sostenible, que introduce un marco normativo integral para promover la movilidad sostenible en España. Entre las principales obligaciones para las empresas, destacamos: (i) la obligación de las empresas con centros de trabajo de más de 200 empleados o 100 por turno de implantar, en un plazo de 24 meses, un plan de movilidad sostenible al trabajo; (ii) la obligación de los grandes centros de actividad (parques empresariales, centros logísticos, hospitales y centros comerciales, etc.) de aprobar y revisar periódicamente su plan de movilidad sostenible, designando un gestor de movilidad; y (iii) la obligación general de negociar en los convenios colectivos medidas para promover la movilidad sostenible al trabajo. Ver más
• Galicia crea su propio sistema voluntario de créditos de carbono. El pasado 18 de noviembre de 2025 entró en vigor el Decreto 95/2025, de 15 de septiembre, que regula el sistema voluntario de créditos de carbono en Galicia, con el propósito de establecer un sistema voluntario de créditos de carbono. Este servirá como nexo entre los operadores que voluntariamente deseen desarrollar proyectos capaces de absorber, reducir o evitar emisiones de gases de efecto invernadero, documentando ese efecto en forma de “créditos de carbono”, y cualquier persona física o jurídica que, también de forma voluntaria, desee adquirir dichos créditos de carbono para atribuirse el efecto de los proyectos que los generan, y compensar de ese modo sus propias emisiones. Ver más
• Nuevo Comunicado CNMV-ICAC. El 19 de noviembre, la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) y el Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas de España (ICAC) emitieron unas nuevas recomendaciones para guiar a las compañías en la elaboración de la información de sostenibilidad de 2025 que tendrán que presentar en 2026. Ver más
• Caso BOSCO: acceso al código fuente de aplicaciones públicas. El Tribunal Supremo obliga a la Administración a facilitar el acceso al código fuente de una aplicación para la asignación del bono social. Ver más

Otros

• Catálogo de prescripciones técnicas ecológicas. El 26 de noviembre, el Gobierno publicó un catálogo de prestaciones en cuya contratación se tendrán en cuenta los criterios de lucha contra el cambio climático. La finalidad de este catálogo es ayudar a las entidades del sector público estatal en la incorporación de prescripciones técnicas particulares ecológicas en los pliegos de prescripciones técnicas. Se trata de una guía (no vinculante) que: (i) recopila, en formato ficha, prescripciones técnicas concretas en función del tipo de contrato y de prestación, y (ii) sistematiza y compendia la doctrina de los tribunales relevante para posibilitar una selección adecuada de las prescripciones técnicas de entre las sugeridas en las fichas. Ver más
• Marco legal para subvenciones de descarbonización 2025. El Real Decreto 1069/2025, promulgado el 26 de noviembre, establece un marco legal para subvenciones directas para el ejercicio presupuestario 2025 destinadas a proyectos en España que fomenten la descarbonización, la transición energética y aborden el desafío demográfico. Ver más
• Q&A de la CNMV sobre la Ley de Paridad. El 2 de octubre, la CNMV publicó un documento de Preguntas Frecuentes (Q&A) sobre la Ley Orgánica 2/2024, de 1 de agosto, y su aplicación a sociedades cotizadas y a determinadas entidades de interés público (EIP).
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• Informe anual de la CNMV sobre los informes de remuneraciones de los consejeros de las sociedades cotizadas. El 7 de octubre, la CNMV publicó su estudio de los Informes de remuneraciones de los consejeros de las sociedades cotizadas correspondiente al ejercicio 2024 que, entre otros, evalúa la vinculación de las retribuciones a criterios de sostenibilidad. Ver más 

Portugal

Publicações Cuatrecasas

• Contratação Pública: Alterações para promover Habitação
  O Governo aprovou o Decreto-Lei n.º 112/2025, de 23 de outubro, que altera o Código dos Contratos Públicos (CCP) e as medidas especiais de contratação pública, tendo em vista acelerar a construção, e, desta forma, contribuir para a resolução da atual crise habitacional.
  
  Por um lado, e no que respeita a alterações ao CCP, facilita-se o recurso, pelas entidades adjudicantes, ao contrato de conceção e construção – com vista, concretamente, à promoção de soluções como a da fabricação “off site”. Por outro lado, no que se refere às alterações às medidas especiais de contração pública, institui-se, até ao final de 2026, um regime especial para o desenvolvimento da habitação pública ou de custos controlados: com prazos mais curtos e limiares mais altos, que permitam a adoção dos procedimentos de contratação que se revelem mais eficazes para garantir o direito à habitação.

Outros 

• A CMVM atualiza os guias de navegação rápida ESG
  A Comissão do Mercado de Valores Mobiliários (CMVM) atualizou os seus guias de navegação rápida ESG para emitentes, intermediários financeiros e gestão de ativos. Lançadas em setembro de 2025, estas atualizações incorporam a legislação europeia recente e os materiais da UE publicados desde junho. Os guias apoiam o Guia de Sustentabilidade 2025 da CMVM, concebido para ajudar as entidades supervisionadas a cumprir os regulamentos em rápida evolução sobre financiamento sustentável.
• Nova Plataforma do Mercado Voluntário de Carbono
  A nova plataforma, acessível em www.mvcarbono.pt, ativa desde 24 de outubro de 2025, permite o registo de promotores de projetos, verificadores e compradores de créditos, bem como o registo, transação e cancelamento de créditos de carbono gerados em território nacional, assegurando a transparência, a rastreabilidade e a integridade ambiental, fundamentais para o sucesso da iniciativa e operacionalizando o primeiro Mercado Voluntário de Carbono em Portugal. 
• A CMVM publica o Relatório Anual sobre a Exposição do Mercado de Capitais ao Risco Climático 2025
  Em dezembro de 2025, a CMVM publicou o Relatório Anual sobre a Exposição do Mercado de Capitais ao Risco Climático 2025, fornecendo às entidades supervisionadas uma análise dos principais riscos que podem afetar os organismos de investimento alternativo (OIA) em ativos imobiliários nacionais e as empresas cotadas em Portugal. No que diz respeito ao regime jurídico português em matéria ambiental, a CMVM destaca a atualização do Plano Nacional de Energia e Clima 2030 — o principal instrumento de política energética e climática em Portugal —, tal como estabelecido na Resolução da Assembleia da República n.º 127/2025.
  
  De acordo com a CMVM, o Relatório visa contribuir para uma melhor compreensão da exposição aos riscos climáticos e incentivar a reflexão sobre como gerir esses riscos.

Chile

Otros

• Nueva Regulación del Comité de Promoción de Producción Sustentable de CORFO. El 5 de noviembre pasado, se publicó en el Diario Oficial la Resolución N.º 41 de CORFO (Corporación de Fomento de la Producción), por medio de la cual se aprueba el nuevo Reglamento del Comité de Promoción de Producción Sustentable. Esta resolución deroga normas previas (Resoluciones Nº 303/2007 y Nº 242/2016), así como varios acuerdos históricos del antiguo Comité de Producción Limpia. El Comité, que podrá operar como Agencia de Sustentabilidad y Cambio Climático, tiene como objetivo impulsar instrumentos e iniciativas que promuevan la producción sustentable, la neutralidad de carbono y la resiliencia del sector productivo, en cumplimiento de la Ley 20.416 y de la Ley Marco de Cambio Climático (Ley 21.455). Ver más
• In September 2025, Chile adopted Supreme Decree No. 28 which updates the National Determined Contribution (NDC) for the country and sets binding climate targets that will shape regulation and investment. It established climate objectives such as requiring a 2025 peak in emissions and achieving 80% of electricity from renewable sources by 2030. Seven ministries must deliver sectoral mitigation plans covering transport, energy, housing, mining, public works, waste, and agriculture. The decree also mandates sustainable management and recovery of 200,000 hectares of native forest, a national timber construction strategy by 2028, and a climate finance strategy through 2035. The strategy includes a pillar on just transition, ensuring that sustainable development protects jobs and vulnerable communities. For companies, they expect tighter emissions budgeting, sector standards, and expanded disclosure and financing expectations.

Colombia

Publicaciones Cuatrecasas

• Novedades en gestión de riesgos ASG según la C.E. 015 de 2025. Nueva regulación ASG para el sector financiero colombiano. La Superintendencia Financiera de Colombia expidió la Circular Externa 015 de 2025 el pasado 3 de octubre, mediante la cual estableció instrucciones para la gestión de riesgos ambientales, sociales y climáticos en las entidades vigiladas. Ver más

Otros

• Resolución 40559 de 2025 – Ministerio de Minas y Energía (21 de noviembre de 2025). El Gobierno ordena la migración del estándar norteamericano (conectores Tipo 1/CCS1) al estándar europeo/asiático (Tipo 2/CCS2), mejorando la interoperabilidad de la red de carga para vehículos eléctricos. Asimismo, exige que los operadores de cargadores reporten datos en tiempo real sobre ubicación, potencia disponible, tipo de cargador, estado operativo, precio por kWh, energía entregada, entre otros, con el fin de garantizar una "transparencia total" en la infraestructura de carga.
• Decreto 1186 de 2025 – Ministerio de Ambiente y Desarrollo Sostenible (10 de noviembre de 2025). Se establecen nuevos requisitos ambientales para proyectos eólicos a gran escala (10–100 MW), agilizando sus licencias y fortaleciendo la protección de la biodiversidad y las comunidades locales. La norma incluye criterios de ubicación (distancias mínimas a poblaciones, protección de aves y murciélagos, turbinas silenciosas) y exige Estudios de Impacto Ambiental que aborden impactos ambientales y sociales, además de un plan de gestión social que garantice beneficios reales en los territorios. 
• Resolución 1624 de 2025 – Ministerio de Ambiente y Desarrollo Sostenible (10 de noviembre de 2025). Se modifican los términos de referencia para el Estudio de Prefactibilidad Ambiental de Macroproyectos de Interés Nacional Social (MISN), incorporando parámetros técnicos y criterios para estudios detallados y localización en zonas de recarga de acuíferos. Esta regulación busca prevenir impactos negativos en los servicios ecosistémicos hídricos y garantizar la sostenibilidad ambiental de grandes proyectos urbanos, armonizando con los principios de desarrollo sostenible y la gestión del recurso hídrico.
• Decreto 1223 de 2025 – Financiación de Proyectos Energéticos a través de Findeter. El decreto incrementa los recursos disponibles y actualiza los términos de financiación de Findeter para proyectos relacionados con eficiencia energética, generación (incluyendo renovables no convencionales), comercialización, distribución, transmisión y almacenamiento. Además, habilita a entidades públicas y privadas para implementar soluciones energéticas más limpias, mejorar la productividad energética y financiar proyectos municipales. Esto contribuye a los objetivos ESG, la reducción de gases de efecto invernadero y genera beneficios sociales como asequibilidad y confiabilidad, especialmente en zonas no interconectadas.