IE Family Offices Knowledge Hub presenta su primer informe sobre la evolución de los family offices

En línea con su propósito de contribuir al desarrollo de los family offices mediante la investigación, el conocimiento aplicado y el intercambio de experiencias entre familias empresarias, profesionales y expertos, IE Family Offices Knwoledge Hub, iniciativa de IE University junto con Cuatrecasas, Franklin Templeton y OpenWealth, ha presentado ‘La evolución del family office en los mercados privados: de familias empresarias a inversores estratégicos’, un primer informe sobre el tema basado en una encuesta internacional a 157 single family offices de Europa, Norteamérica, Latinoamérica, Asia y Oriente Medio, 27 entrevistas en profundidad y el análisis de datos históricos de inversión.

El informe se ha presentado en IE Tower, el campus de IE University en Madrid, ante representantes de family offices y profesionales del sector de distintos países. El encuentro ha contado con la participación de Carlo Bonomi, Managing Director de Investindustrial, quien ha compartido su experiencia y su visión sobre la evolución de los family offices como inversores en mercados privados.

Según el estudio, los family offices destinan, de media, el 48,2% de sus carteras a mercados privados. Más de la mitad prevé aumentar su exposición durante los próximos cinco años y ninguno espera reducirla. En España, la tendencia es aún más pronunciada: el 68,1% de los encuestados prevé incrementar su asignación a estos activos, que se consolidan como una parte central de su estrategia de inversión.

Asimismo, el informe constata una estrecha relación entre la exposición a mercados privados y el desarrollo de capacidades internas. La asignación media a estos activos aumenta del 44,9% en los family offices con uno o dos profesionales especializados al 62,9 % en aquellos con equipos de seis o más personas.

Por clases de activo, el private equity (16,1%) y el sector inmobiliario (15,1%) concentran el mayor peso. Además, más del 60% de los encuestados se declara satisfecho o muy satisfecho con los retornos obtenidos. La muestra refleja también una clara orientación internacional: ningún family office invierte exclusivamente en su mercado doméstico.

Cristina Cruz, directora académica de IE Family Offices Knowledge Hub, señala: «Los family offices ya han incorporado los mercados privados a sus carteras. El verdadero desafío ahora no es acceder a más oportunidades, sino construir la gobernanza, los procesos y las capacidades que les permitan pasar de familias empresarias a inversores estratégicos. Nuestro estudio muestra que esta evolución no se produce de una vez, sino a través de un proceso de aprendizaje en el que las familias desarrollan progresivamente las capacidades necesarias para invertir con disciplina y de manera sostenible».

A diferencia de los estudios centrados exclusivamente en la asignación de activos, el informe examina cómo toman sus decisiones de inversión los family offices y cómo evolucionan sus capacidades a medida que adquieren experiencia. Los resultados indican que la profesionalización no implica necesariamente una pérdida de control familiar: en el 52% de los casos, la decisión final permanece en manos de la familia y solo el 10% delega plenamente esta responsabilidad. En España, la decisión final de inversión recae directamente en los miembros de la familia en el 61% de los family offices encuestados.

Más allá de los datos de cartera, el informe identifica cuatro etapas de aprendizaje en la evolución de las familias empresarias hacia inversores estratégicos en mercados privados. A partir de este análisis, IE Family Offices Knowledge Hub propone cuatro sistemas prácticos —una política de inversión, un modelo de gobernanza, un sistema de gestión del ciclo del capital y una arquitectura patrimonial— para ayudar a las familias a construir estructuras de inversión sostenibles a largo plazo.

«Los family offices están evolucionando hacia modelos cada vez más sofisticados de gestión patrimonial. Esta transformación exige integrar la inversión en mercados privados dentro de una visión global del patrimonio, apoyada en una gobernanza sólida y una planificación a largo plazo. Desde OpenWealth contribuimos a que las familias empresarias afronten este proceso con una propuesta de consultoría patrimonial que combina experiencia, especialización y una visión integral del patrimonio familiar», señala Marta Alonso, directora general de OpenWealth (Grupo CaixaBank).

«Los family offices son una categoría única de inversor, con objetivos, horizontes temporales y procesos de toma de decisiones propios. Estudios como este nos permiten profundizar en esa realidad, identificar cómo están evolucionando sus prioridades y comprender mejor los retos y oportunidades a los que se enfrentan. En un ecosistema de mercados privados cada vez más complejo, las gestoras desempeñamos un papel clave no solo facilitando acceso e infraestructura, sino también ayudando a las familias a desarrollar sus capacidades de inversión y a evolucionar sus programas hacia estrategias más sofisticadas y diversificada», añade Javier Villegas, Head of Iberia and Latam de Franklin Templeton.

Por su parte, Carlos Ferrer, socio de Cuatrecasas, subraya: «El desafío de los family offices ya no es solo identificar oportunidades de inversión, sino dotarse de las estructuras legales y de gobierno necesarias para gestionar el patrimonio con visión de continuidad generacional».

El caso de los family offices españoles

El análisis específico de España revela un ecosistema de family offices joven, pero con una apuesta consolidada por los mercados privados. El 41,2% se constituyó después de 2015 y el 53% corresponde a familias de primera generación. Pese a su menor trayectoria, el 71,7% invierte en mercados privados, a los que destina, de media, el 47,2% de su cartera. Los activos inmobiliarios ocupan el primer lugar, con un 16,2%, seguidos del private equity (13,2%) y el venture capital (10,5%), cuyo peso es significativamente superior al observado en el resto de la muestra.

Las perspectivas son claramente expansivas: el 68,1% prevé aumentar su exposición durante los próximos cinco años, frente al 53,4% de la muestra internacional. La satisfacción con los resultados obtenidos también es especialmente elevada: casi uno de cada cuatro (el 23,5%) se declara muy satisfecho, frente al 7,1% en el resto de la muestra.

La profesionalización tampoco conlleva necesariamente una menor participación de la familia en las decisiones de inversión. En España, la decisión final recae directamente en sus miembros en el 6 % de los family offices encuestados.