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SuscribirmeEl Reglamento (UE) 2024/2987 (conocido como “EMIR 3”) está en proceso de desarrollo mediante normas técnicas de regulación (“RTS”), tal y como avanzamos en nuestro anterior Post | Novedades en el desarrollo de EMIR 3 el pasado mes de junio de 2025.
En este contexto, el 27 de octubre de 2025 se ha adoptado un Reglamento Delegado que introduce nuevos requisitos de cuenta activa en cámaras de contrapartida centrales (“CCPs”) de la UE.
Conviene recordar que el requisito de cuenta activa pretender asegurar que las entidades de importancia sistémica para la UE compensen un porcentaje de sus derivados a través de una CCP de la UE.
Tras su adopción por parte de la Comisión Europea, esta normativa entrará en vigor en vigésimo día tras su publicación en el Diario Oficial de la Unión Europea.
¿Por qué es relevante?
La exposición a CCPs de terceros países, especialmente aquellos clasificados como «Tier 2», implicará a partir de la entrada en vigor de estas normas técnicas, la obligación de mantener cuentas activas y representativas en CCPs europeas.
Este cambio normativo afecta a la operativa diaria, la estrategia de compensación y el cumplimiento normativo de las empresas con actividad significativa en derivados OTC de tipos de interés.
Estas normas técnicas suponen el endurecimiento del entorno regulatorio, al exigir mayor transparencia, robustez operativa y adaptación tecnológica.
Nuevas normas técnicas
- Condiciones operativas reforzadas: Las entidades deben garantizar conectividad informática avanzada, procesos internos sólidos y documentación legal actualizada para operar cuentas activas en CCPs de la UE. Además, se exige capacidad para gestionar incrementos abruptos en la actividad de compensación y la realización periódica de pruebas de estrés.
- Obligaciones de representatividad: El Reglamento Delegado detalla cómo las empresas deben cumplir con la representatividad de sus operaciones en derivados OTC de tipos de interés en euros y zloty polaco, así como en derivados de tipos de interés a corto plazo en euros. Esto implica monitorizar y ajustar la proporción de operaciones compensadas en CCPs europeas, lo que puede requerir una reconfiguración de la estrategia de compensación y la migración de flujos desde CCPs extracomunitarias.
- Obligaciones de reporte y compliance: Se establecen estrictos requisitos de reporte a las autoridades competentes, incluyendo la comunicación de umbrales agregados, condiciones operativas y representatividad, todo ello bajo formatos y plantillas normalizadas.
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